@article { author = {Barakchian, Seyed Mahdi and Nasiri, Leila and ebrahimnejad, Ali}, title = {Valuation Ratios and Stock Return Predictability; Evidence from TSE}, journal = {Journal of Risk modeling and Financial Engineering}, volume = {1}, number = {2}, pages = {145-165}, year = {2016}, publisher = {}, issn = {2538-5372}, eissn = {2538-5364}, doi = {}, abstract = {We study stock return predictability in the Tehran Stock Exchange over various horizons using four valuation ratios, and make in-sample and out-of-sample comparison with the historical mean model. Consistent with the literature, we find that valuation ratios do not predict returns over short horizons, but their predictive power increases with forecast horizon. For long, multi-year horizons we use bootstrapping to ensure valid statistical inference, given the persistence of the predictors and overlapping observations. With the exception of dividend payout ratio, valuation ratios have strong predictive power for 3 to 6 year horizons. The predictive power exhibits significant variation over time.}, keywords = {Bootstrap,Campbell-Shiller Decomposition,Stock Return Predictability,Valuation Ratios}, title_fa = {نسبت‌های ارزش‌گذاری و قابلیت پیش‌بینی بازده بازار؛ شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران}, abstract_fa = {در این پژوهش، قابلیت پیش‌بینی بازده بورس اوراق بهادار تهران از طریق نسبت‌های ارزش‌گذاری در افق‌های زمانی مختلف بررسی می‌شود. برای این منظور، بر اساس روش تفکیک کمپل-شیلر، توانایی چهار متغیر بازده سود تقسیمی، نسبت سود تقسیمی به قیمت، نسبت قیمت به سود و نسبت پرداخت سود تقسیمی در پیش‌بینی بازار اندازه‌گیری شده است. از میان متغیرهای مورد بررسی، سه متغیر اول قابلیت پیش‌بینی بازده بازار را دارند در حالی که متغیر نسبت پرداخت سود تقسیمی‌توانایی پیش‌بینی بازار را ندارد. از نظر افق پیش‌بینی، نتایج نشان می‌دهد که نسبت‌های ارزش‌گذاری، توانایی پیش‌بینی بازده در افق کوتاه‌مدت را ندارند، اما با افزایش افق بازدهی، توان پیش‌بینی در داخل و خارج نمونه افزایش می‌یابد. همچنین، قابلیت پیش‌بینی در دوره‌های زمانی مختلف متغیر است و در برخی سال‌ها بالاتر از سایر دوره‌ها است. JEL: G12, G14, G15 نحوه استناد به این مقاله: برکچیان، س. م.، نصیری، ل.، و ابراهیم‌نژاد، ع. (1395). نسبت‌های ارزش‌گذاری و قابلیت پیش‌بینی بازده بازار (شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران). فصلنامه مدلسازی ریسک و مهندسی مالی، 1(2)، 145-165.}, keywords_fa = {بوتاسترپ,تفکیک کمپل – شیلر,قابلیت پیشبینی بازده سهام,نسبت‌های ارزش‌گذاری}, url = {https://jferm.khatam.ac.ir/article_42741.html}, eprint = {https://jferm.khatam.ac.ir/article_42741_b937a172060c5127280e568c684f57c3.pdf} }