%0 Journal Article %T مقایسه عملکرد مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای خطی و غیرخطی در بورس اوراق بهادار تهران %J مدلسازی ریسک و مهندسی مالی %I دانشگاه خاتم %Z 2538-5372 %A آسیما, مهدی %A علی عباس زاده اصل, امیر %D 2016 %\ 09/22/2016 %V 1 %N 1 %P 114-128 %! مقایسه عملکرد مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای خطی و غیرخطی در بورس اوراق بهادار تهران %K رگرسیون کرنل %K مدل قیمت‎گذاری دارایی سرمایه‎ای خطی %K مدل قیمت‎گذاری دارایی سرمایه‎ای غیرخطی %K مدل نیمه پارامتریک %R %X مدل قیمت‎گذاری دارایی سرمایه‎ای یکی از مدل‎های متداول در برآورد نرخ بازده مورد انتظار است. از آن‎جا که در مدل CAPM استاندارد رابطه بین بازده سهام و بازده بازار خطی فرض می‎شود، در محیط غیرخطی تخمین ضریب بتا ناسازگار و دارای اریب خواهد بود. در این پژوهش سعی شده در بازه زمانی 1385 تا 1394 قدرت پیش‎بینی مدل­های CAPM غیرخطی و مدل CAPM استاندارد در بورس اوراق بهادار تهران آزمون شود. برای تخمین مدل غیرخطی از روش نیمه پارامتریک و مدل رگرسیون کرنل منطقه‎ای استفاده شده است. بدین منظور بازده مورد انتظار بر اساس دو مدل موجود در این پژوهش برآورد شد و نتایج با بازده تحقق یافته مورد مقایسه قرار گرفت و از شاخص میانگین قدرمطلق درصد خطا برای سنجش قدرت پیش‎بینی مدل‎های پژوهش استفاده شد. با استفاده از آزمون دایبولد-ماریانو بر روی شاخص میانگین قدرمطلق درصد خطا، مدل‎های پژوهش با یکدیگر مقایسه شده‎اند. نتایج نشان‎دهنده آن است که در نظر گرفتن غیرخطی بودن رابطه بازده سهام و بازده بازار باعث افزایش قدرت پیش‎بینی بازده تحقق‎یافته با استفاده از مدل قیمت‎گذاری دارایی سرمایه‎ای می‎شود. JEL: C12, G14 نحوه استناد به این مقاله: آسیما، م.، و عباس‌زاده اصل، ا. (1395). مقایسه عملکرد مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای خطی و غیرخطی در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه مدلسازی ریسک و مهندسی مالی، 1(1)، 114-128. %U https://jferm.khatam.ac.ir/article_39096_96be41dfa85e077e905739214c320474.pdf